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央行降低准入标准门槛做市商酝酿百家争鸣 |
| [字体：大 中 小] 2007-1-16 中国服装加盟网 浏览:796 |
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1月11日，央行宣布大幅度降低银行间债券市场做市商准入标准，对做市商的政策支持力度明显加大。央行此举用意何在？
根据新发布的，申请做市商资格的金融机构，注册资本或净资本应不少于12亿元人民币，并拥有完善的内部管理制度、操作规程和健全的内部风险控制机制、激励考核机制。另外，其上一年度的现券交易量排名要在前80位，
此前的要求是做市商上一年度现券交易量必须排名前20位，且必须是公开市场一级交易商，原先的做市商只包括15家金融机构，其中，银行占绝大多数，为13家，另有证券公司2家，基本上都是国内超大型金融机构。而这次准入门槛的降低，将使国内相当多的金融机构具备了条件。目前的做市商制度存在参与机构同质化问题，都是以商业银行为主导，而银行对风险的偏好基本相同，比如都是倾向于中短期的债券，使得交易清淡，没有充分发挥做市商制度活跃市场的功能。而如果引入更多的不同类型的金融机构，就可能使各机构的需求出现多样化和差异化，比如，保险公司可能对长期债券更感兴趣，这样就可以活跃市场交易，充分发挥做市商制度的优越性。
央行也表态称，此举是为了使更多数量的不同类型金融机构有机会参与银行间债券市场的做市业务，同时有利于增强做市商的做市能力，提高做市商业务开展的主动性和灵活性。
在流动性泛滥的情况下，一个有效率的货币市场对央行来说至关重要。业界认为，央行此举对提升货币市场的效率将起基础性的作用。
从今年初的金融形势看，流动性泛滥再度卷土重来。央行在今年第2个工作日便宣布上调准备金率0.5个百分点，这在央行货币政策操作上是史无前例的。可以计算出，央行这次提高存款准备金率，可一次性回收人民币1800亿元。
虽然提高了准备金率，央行的公开市场操作丝毫没有放松。1月11日，央行在公开市场上发行500亿元3个月央行票据，同时还进行了1000亿元的28天正回购操作，再加上9日所进行的1200亿元1年期央票和900亿元7天正回购，新年的这一周里央行资金回笼量达到了3600亿元，创出了历史新高，净回笼资金也达到2000亿元，为历史次高，自从2004年央行开始进行公开市场业务以来，唯有2006年2月6日至2月12日当周的净回笼2523亿元高过本周，当前流动性泛滥的严重程度由此可见一斑。
其他经济指标似乎也印证了流动性泛滥的事实。近日海关公布的数据显示，2006年12月份的贸易顺差达到了210亿美元，这是连续32个月实现外贸顺差。2006年全年贸易顺差则比上年大幅增长了174％，达到1174.7亿美元。巨额外贸顺差带来的外汇占款，给央行带来了巨大的资金回收压力。
虽然央行回收流动性的力度和措施都是空前的，但是市场资金面宽裕的格局仍未出现明显改变。12日公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续下跌，隔夜Shibor比上个交易日下跌2.93个基点。说明流动泛滥的状况并没有得到缓解。(孙铭)
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| 新闻来源:网络
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